Sur le marché mondial d’aujourd’hui, les fonds négociés en Bourse (FNB) figurent parmi les produits de placement dont la croissance est la plus marquée. Structurés comme des fonds communs de placement, les FNB se négocient telles des actions individuelles sur les grandes places boursières et peuvent être achetés ou vendus en tout temps durant les séances de négociation en Bourse. Les FNB sont élaborés de manière à dupliquer les positions et à suivre l’évolution d’un indice particulier de titres, déduction faite des dépenses. Les FNB permettent également aux investisseurs d’acquérir un portefeuille diversifié en une seule transaction et à un faible coût. Parmi les autres avantages des FNB figurent entre autres l’efficience fiscale, la liquidité et la transparence. Les attributs et avantages uniques des FNB font en sorte qu’ils s’avèrent intéressants aussi bien pour les particuliers que pour les investisseurs institutionnels.

Ce survol a pour but de permettre au lecteur de se familiariser davantage avec la structure des FNB et de lui présenter le Claymore Premium Money Market ETF. Ainsi, vous trouverez ci-dessous de l’information détaillée portant sur les sujets suivants :

1. Genèse des FNB;
2. Les avantages particuliers des FNB;
3. Comment les FNB se comparent-ils aux autres solutions de placement;
4. Claymore Premium Money Market ETF.

Genèse des FNB :

Au début des années 1990, l’esprit d’innovation et d’initiative qui primait sur l’American Stock Exchange (« AMEX ») a donné naissance au marché des FNB. Avec le lancement du Standard & Poor’s Depositary Receipt (« SPDR »), l’AMEX a fait preuve de leadership en ce qui concerne les paniers de titres négociables en Bourse. Pour la toute première fois, il devenait possible pour un investisseur, par le biais d’une simple action, de se porter acquéreur de l’indice S&P 500 dans son intégralité. Mieux encore, il était désormais envisageable de négocier cet indice phare à sa juste valeur marchande. Aujourd’hui, le marché des FNB regroupe des actifs d’environ 484 G$ US à l’échelle de la planète. En juillet 2006, plus de 525 FNB étaient négociés sur les places boursières de par le monde. De l’avis de plusieurs spécialistes, le marché des FNB continuera de croître au cours de la prochaine décennie à mesure que les particuliers découvriront les nombreux avantages que recèlent ces titres.


Avantages des FNB :

Efficience fiscale
D’une manière générale, les distributions de gains en capital d’un FNB sont nettement moins importantes que celles d’un fonds commun de placement. Cette situation découle du fait que le FNB moyen effectue un nombre moins élevé de transactions d’achat et de vente qu’un fonds commun de placement. Dans le cas d’un FNB, les rachats et les souscriptions sont généralement réalisés par des investisseurs d’importance, mieux connus sous le nom de courtiers désignés (CD). Ces opérations s’effectuent « en nature », par l’échange de paniers de titres, plutôt qu’au comptant. Ainsi, il est généralement possible pour un FNB d’éviter de réaliser des gains imposables sur les positions qu’il détient en portefeuille. En revanche, les porteurs de parts du FNB sont quant à eux susceptibles de réaliser des gains imposables lorsqu’ils disposent de celles-ci.

Liquidité
Au même titre que les actions, de nombreux FNB sont des placements extrêmement liquides. Les FNB se négocient au quotidien sur les principales places boursières de par le monde, et les investisseurs peuvent placer des ordres stop ou à cours limité où encore procéder à des achats sur marge ou des ventes à découvert en tout temps durant les heures de négociation en Bourse, et ce, au prix du marché.

Transparence
Chaque jour, les FNB publient les positions qu’ils détiennent en portefeuille, ce qui permet aux détenteurs de parts de connaître la nature exacte de leur placement et de prendre des décisions d’investissement éclairées. Par ailleurs, les FNB offrent aux investisseurs la possibilité de négocier sur le marché des parts dont le prix est déjà connu. La majorité des détenteurs de fonds communs de placement à capital variable achètent et vendent des parts à des prix qui leurs sont inconnus — la valeur liquidative par part n’étant divulguée aux investisseurs qu’en fin de journée, après la fermeture des marchés.

Frais avantageux
En comparaison d’autres produits d’investissement, les FNB présentent des ratios de dépenses annuelles relativement avantageux. Cette situation découle du fait que les FNB sont établis en fonction d’un indice de référence et que leurs portefeuilles affichent habituellement un coefficient de rotation et des frais de transaction moins élevés en comparaison des autres produits. Par ailleurs, du fait que les rachats et les souscriptions sont réalisés en nature, les frais encourus par un FNB pour son exploitation sont moins importants qu’ils ne le sont pour la grande majorité des fonds communs de placement à capital variable. Essentiellement, les commissions et autres frais connexes qu’un fonds commun de placement à capital variable doit encourir sont engendrés par les transactions réalisées par les détenteurs de parts. Pareille situation est grandement atténuée dans le cas des FNB.


Comment se comparent les FNB par rapport à d’autres solutions de placement :

Les FNB de Claymore en comparaison d’autres solutions de placement
	FNB de Claymore	Actions ordinaires	Fonds communs de placement à capital variable	Fonds communs de placement à capital fermé
Liquidité continue au quotidien
Transparence du portefeuille
Efficience fiscale
Diversification
Faible niveau de dépenses
Gestion professionnelle des placements / stratégies de placement définies
Fonds pleinement investis

Claymore Premium Money Market ETF – rendement concurrentiel, frais avantageux et gestion simplifiée des fonds.
Le Claymore Premium Money Market ETF a pour objectif de :
   1) préserver la valeur de votre investissement en capital;
   2) procurer un revenu courant et des liquidités s’inscrivant dans la logique des taux à court terme du marché monétaire.
Le Fonds investit essentiellement dans des titres de créance à court terme (généralement moins de 90 jours) de qualité, notamment des bons du Trésor et des billets émis ou garantis par les gouvernements du Canada ou leurs organismes, des acceptations bancaires et du papier commercial (à l’exclusion du papier commercial adossé à des créances) émis par des banques à charte canadiennes, des sociétés de prêt, des sociétés de fiducie et des sociétés par actions canadiennes.
En comparaison des fonds communs de placement spécialisés dans les titres du marché monétaire disponibles au Canada, le Claymore Premium Money Market ETF se démarquera par ses ratios de dépenses qui seront parmi les plus bas. Grâce à ses frais de gestion moindres, le Fonds sera en mesure de limiter le risque inhérent à la détention des positions sous-jacentes et de produire un taux de rendement intéressant de type marché monétaire.


Avantages des FNB du marché monétaire

• Solutions potentiellement efficaces et pratiques permettant d’utiliser l’encaisse disponible en portefeuille ou encore les fonds temporairement libérés entre les transactions.
• Privilégient les titres de qualité (et non les titres adossés à des actifs).
• Écarts serrés entre les cours acheteur et vendeur et liquidité intra-journalière.
• Niveau élevé de transparence – permet de connaître la nature exacte des titres détenus en portefeuille sur une base quotidienne.

À propos de Claymore
Claymore Investments, Inc. est une société de services financiers qui propose des solutions de placement uniques aux investisseurs canadiens. Claymore Investments se spécialise dans la création, la commercialisation, la distribution et la gestion de produits de placement issus des catégories d’actif classiques et alternatifs.

Claymore Investments, Inc. est une filiale à part entière de Claymore Group Inc., une société américaine. En date du 31 mars 2008, les sociétés membres de Claymore Group assuraient la supervision, la gestion, le service et la distribution d’actifs dont la valeur avoisinait 17,3 G$. Claymore propose aux investisseurs des fonds négociés en Bourse, des fiducies d’investissement à participation unitaire ainsi que des fonds d’investissement à capital fermé.


Risques et autres considérations
En tout temps, Claymore Premium Money Market ETF entend gérer son portefeuille de manière à se conformer à la définition de « fonds de marché monétaire » contenue dans le Règlement 81-102 sur les organismes de placement collectif.

Le simple fait d’investir dans des fonds communs de placement peut donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et à divers autres frais. Il est donc conseillé de lire attentivement le prospectus avant d’effectuer un placement. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis par la Société d’assurance-dépôts du Canada ni par aucun autre organisme gouvernemental d’assurance-dépôts. Rien ne garantit que le Fonds pourra maintenir une valeur liquidative fixe par part ou que le plein montant de votre placement dans le Fonds vous sera retourné. Le rendement passé n’est aucunement indicatif du rendement à venir.

Un placement dans le Fonds comporte divers facteurs de risque, notamment : des risques selon lesquels rien ne peut garantir que le Fonds parviendra à atteindre ses objectifs en matière de distribution et de rendement global; des risques inhérents aux titres de participation; des risques inhérents à la stratégie de placement; des risques inhérents au rééquilibrage et aux rajustements; des risques d’interdiction d’opérations visant les titres constituants des indices; des risques inhérents aux fluctuations de la valeur liquidative; des risques inhérents aux titres peu liquides; des risques inhérents à l’utilisation d’instruments dérivés; des risques de crédit liés aux prêts de titres; des risques inhérents au cours de négociation des parts; des risques inhérents aux conflits d’intérêts potentiels; des risques selon lesquels des modifications peuvent être apportées à la législation, y compris la législation fiscale; des risques inhérents à l’imposition du Fonds; des risques entourant l’inexistence d’un marché public pour la négociation des parts du Fonds; des risques inhérents à l’absence d’antécédents d’exploitation; des risques entourant une éventuelle modification des politiques en matière de dividendes; des risques inhérents aux placements étrangers et des risques inhérents aux taux d’intérêt.

Avant d’investir ou d’envoyer toute somme d’argent, les investisseurs devraient porter une attention particulière aux objectifs et aux politiques de placement, aux risques potentiels, aux frais inhérents et aux dépenses courantes propres à tout fonds. Le prospectus renferme ce genre d’informations ainsi que d’autres renseignements importants à prendre en considération avec d’investir dans un FNB. Lisez attentivement le prospectus avant d’investir. Pour recevoir un prospectus ou pour toute autre information, veuillez communiquer avec un représentant autorisé de Claymore Investments, Inc. ou encore consultez la rubrique « Littérature » du site Web de Claymore Investments à l’adresse www.claymoreinvestments.ca

Pour en connaître davantage sur les FNB, consultez notre centre d'éducation DisnatUniversité, portant sur ce sujet, au www.DisnatU.com/FNB

Avis au lecteur : le présent bulletin est transmis uniquement à titre de renseignement. Les placements doivent être sélectionnés en fonction des objectifs de chaque investisseur. Disnat n'émet aucune recommandation quant à un produit, à la pertinence ou à la valeur potentielle d'un placement donné, ou à une stratégie spécifique. La forme masculine est utilisée pour alléger le texte.

Les opinions émises dans les articles signés sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position officielle de Disnat.

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