L'analyse des ratios
Ratio emprunts/capitaux
propres
= |
Total du passif |
|
Capitaux propres |
Ce ratio indique quelle
proportion de capitaux propres et d'emprunts la société
utilise pour financer son actif. Parfois, au lieu d'effectuer
le calcul à partir du total du passif, les investisseurs
ne tiennent compte que des dettes à long terme afin
d'obtenir une mesure plus rigoureuse.
| Aide Mémoire |
- Lorsque le
ratio est supérieur à un, l'actif est
principalement financé par emprunt; lorsqu'il
est inférieur à un, les capitaux propres
fournissent la majeure partie du financement.
- Si le ratio est élevé
(financement davantage par emprunt), la société
court des risques - en particulier si les taux d'intérêt
augmentent.
|
[Cliquez sur le bouton ci-dessus pour consulter les bilans consolidés] |
| Pour Tequila Cory inc. |
3 003 $ |
=
0.26 |
11 678 $ |
Analyse
du capital-actions
La comparaison des deux derniers bilans fait ressortir une
augmentation notable du capital des actionnaires. Une telle
variation peut avoir plusieurs significations, car elle peut
être causée par différentes raisons. La
société a peut-être fait des acquisitions
qu'elle a partiellement réglées en émettant
des actions, ou accru sa participation dans le capital-actions
d'une autre entreprise. Il est aussi possible qu'elle ait
été contrainte d'émettre de nouvelles
actions pour pallier un manque de liquidités. En règle
générale, il est préférable de
constater une augmentation du capital-actions que des dettes,
mais une hausse trop importante pourrait sonner l'alarme.
Le ratio emprunts/capitaux propres est certainement loin d'être
parfait! À 0,26, le ratio de Tequila Cory inc. est
bas et signifie que la société recourt excessivement
aux capitaux propres. Il n'en demeure pas moins préférable
à un ratio élevé de deux ou plus qui
exposerait la société à certains risques,
tels que la hausse des taux d'intérêt et l'inquiétude
des créanciers. Pour améliorer sa situation, Tequila Cory inc. pourrait notamment contracter d'autres emprunts
et utiliser le produit pour racheter certaines actions en
circulation. Le problème, lorsqu'une société
émet de plus en plus d'actions, comme Tequila Cory
inc., vient de la dilution
des actions en circulation. En effet, la part revenant à
chaque actionnaire diminue chaque fois que la société
émet de nouvelles actions.
N.B. : Certains investisseurs préfèrent
calculer ce ratio en remplaçant le total du passif
par la dette à long terme portant intérêt
afin d'obtenir une mesure plus précise.
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