L'analyse fondamentale
L'état de l'évolution
de la situation financière
Comme nous l'avons mentionné
dans l'introduction, les états financiers sont consultés
par plusieurs catégories de personnes en quête
de renseignements différents. Les investisseurs s'intéresseront
peut-être avant tout au bénéfice, mais
l'état de l'évolution de la situation financière
- ou état des mouvements de trésorerie - est
un document extrêmement important, aussi bien pour la
direction que pour les prêteurs, l'administration fiscale
ou les investisseurs.
Il s'agit d'une section relativement nouvelle
des états financiers publiés par les sociétés,
puisqu'elle n'est obligatoire que depuis 1988. À l'heure
actuelle, chaque société public qui soumet des rapports
doit
inclure cet état dans ses rapports trimestriels et
annuels.
L'état de l'évolution de la
situation financière est semblable à l'état des résultats dans le sens où il présente
les résultats de la société sur une période
donnée, généralement un trimestre ou
un exercice. Cependant, l'état des résultats
tient compte de certains postes hors caisse, comme l'amortissement,
alors que l'état de l'évolution de la situation
financière est dépouillé de tous ces
éléments et indique combien d'argent la société
a véritablement généré. Il montre
comment la société a géré ses
rentrées et ses sorties de fonds, et donne une idée
plus précise de son aptitude à régler
ses factures et ses dettes, et à financer son expansion.
Bon nombre de postes de cet état
figurent aussi dans l'état des résultats ou
dans le bilan, mais ici, ils sont agencés en fonction
des fonds générés et de leur lien avec
le bénéfice déclaré. L'état
de l'évolution de la situation financière comprend
trois sections :
État de l'évolution
de la situation financière |
| Flux
de trésorerie provenant de l'exploitation |
- Fonds générés
par l'exploitation quotidienne de l'entreprise. |
| Flux
de trésorerie provenant des activités
d'investissement |
- Fonds utilisés
pour acquérir des biens; produit de la cession
d'autres entreprises, de biens d'équipement
ou d'autres immobilisations. |
| Flux
de trésorerie provenant des activités
de financement |
- Rentrées
ou sorties d'argent liées à l'émission
de titres ou à l'emprunt de fonds. Cette
section inclut aussi les dividendes versés
(bien que ceux-ci figurent parfois dans la section
des flux de trésorerie provenant de l'exploitation). |
| Augmentation
ou diminution nette de l'encaisse |
- Les augmentations
ne sont signalées par aucune indication particulière,
tandis que les diminutions figurent généralement
entre (parenthèses). |
Pourquoi cet état revêt-il
tant d'importance? Contrairement aux bénéfices
déclarés, les flux de trésorerie se prêtent
difficilement aux manipulations. À moins de fraude
pure et simple, cet état brosse donc un tableau fidèle
de la situation en indiquant si la société a
de l'argent ou non. Vous devez l'examiner avec autant d'attention
que les autres états et regarder, au grand minimum,
si l'encaisse de la société augmente par rapport
aux exercices précédents.
Vous trouverez ci-dessous un exemple
d'état de l'évolution de la situation financière
:
|
Précédent
